一、 什么是私募基金？私募基金又名私募股權(quán)投資基金，是一種新高端集合投資模式，在國(guó)內(nèi)特別是大中城市發(fā)展很快。根據(jù)《私募監(jiān)管辦法》的規(guī)定，以非公開(kāi)方式向投資者募集資金設(shè)立的投資基金。關(guān)于資金募集，通常有五條底線(xiàn)：一是不得向合格投資者之外的單位和個(gè)人募集資金，不得通過(guò)公眾傳播媒體、報(bào)告會(huì)、短信、微信、散發(fā)傳單和張貼布告等方式向不特定對(duì)象宣傳推介；二是不得向投資人承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益；三是做好投資者適當(dāng)性管理，通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查方式，對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行評(píng)估，并對(duì)基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，向合格投資者說(shuō)明；四是對(duì)投資者提出要求，要求如實(shí)填寫(xiě)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查問(wèn)卷，如實(shí)承諾資產(chǎn)或者收入情況，提供虛假信息的，要承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任；五是投資者確保委托資金來(lái)源合法，不得匯集他人資金投資私募基金。

    二、發(fā)展私募基金，國(guó)家是否支持和鼓勵(lì)？私募股權(quán)投資基金是企業(yè)和政府新型創(chuàng)新融資模式，是國(guó)家支持和鼓勵(lì)的高端集合投資行為。今年以來(lái)，國(guó)務(wù)院“新國(guó)九條”、“保險(xiǎn)業(yè)國(guó)十條”及有關(guān)部委多次出臺(tái)文件，要求各地支持鼓勵(lì)發(fā)展私募投資基金，支持股權(quán)投資基金、私募資產(chǎn)管理計(jì)劃、私募集合理財(cái)產(chǎn)品、集合資金信托計(jì)劃等各類(lèi)私募投資產(chǎn)品，以此作為激活民間資金、社會(huì)資本的重要政策手段。

    三、 私募基金運(yùn)營(yíng)有哪些主體參加？私募基金主要構(gòu)成要素：一是投資人，即認(rèn)購(gòu)基金份額的出資人，可以是自然人、也可以是企業(yè)法人、社團(tuán)組織、銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券公司、銀團(tuán)等機(jī)構(gòu)。二是管理機(jī)構(gòu)，即基金管理公司，既是投資人之一，又是其他投資人的服務(wù)機(jī)構(gòu)、投資管理專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)；三是托管銀行，具體負(fù)責(zé)投資資金的暫存保管、執(zhí)行支付令、承辦投資人收益及本兌付，確保投資人資金安全；四是中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，如律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)事務(wù)所、稅務(wù)師事務(wù)所、評(píng)估機(jī)構(gòu)等，在基金管理公司的統(tǒng)籌安排下，負(fù)責(zé)投資前項(xiàng)目及項(xiàng)目公司盡職調(diào)查、法律審查，為投資人事前把關(guān)。

    四、 私募基金成本有哪些部分構(gòu)成？私募基金綜合成本通常由三部份構(gòu)成。一是投資人收益（類(lèi)似于貸款利息），根據(jù)所投資項(xiàng)目、項(xiàng)目公司資信狀況、盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)狀況、社會(huì)資金平均價(jià)格、投資人及被投企業(yè)意愿等多重因素，由基金管理公司與投資人和擬投項(xiàng)目公司協(xié)商確定。二是基金管理費(fèi)，一般為到位資金總額年1.5—3%左右，是基金管理公司管理服務(wù)費(fèi)用，主要用于人員工資、中介機(jī)構(gòu)服務(wù)費(fèi)用；三是銀行托管費(fèi)用，一般為千分之三左右。

    五、 私募基金的組織形式有哪幾種？主要有公司制、契約制、信托制、有限合伙制。國(guó)內(nèi)私募基金一般采用有限合伙制，即投資人（出資人）共同組建有限合伙企業(yè)（一般稱(chēng)為投資中心），由基金管理公司作為無(wú)限合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人，全權(quán)承擔(dān)資金募集、管理、本金及收益兌付等日常工作，其優(yōu)點(diǎn)是組織靈活，避免投資人和合伙企業(yè)所所得稅雙重稅收。

    六、 私募出資方式？私募基金投資人資金到位：方式靈活，各意向投資人與基金管理公司簽訂認(rèn)購(gòu)協(xié)議，明確認(rèn)購(gòu)額度后，可按投資進(jìn)度的實(shí)際需求量，分期出資到位，以減少資金閑置浪費(fèi)，提高資金使用效益。因此，私募基金是出資人、擬投項(xiàng)目公司共贏模式。但投資人一旦簽訂認(rèn)購(gòu)協(xié)議必須無(wú)條件剛性執(zhí)行，不得以任何理由拒絕、延遲注資或少注資。

    七、 私募基金如何投資決策：堅(jiān)持全體投資人一致同意原則、自愿意投資原則。即在保證項(xiàng)目真實(shí)可靠的前提下，投資人自主決定最低或最高投資額度，自主決定作為優(yōu)先、中間級(jí)次，自主判斷項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。以當(dāng)期基金為單元，全體投資人（出資人）取得共同的情況下，才能依照《合伙企業(yè)法》共同組建有限合伙企業(yè)，履行出資義務(wù)，分享投資收益。

     八、 私募基金擬投項(xiàng)目的遴選原則?私募基金的投資項(xiàng)目必須貫徹“三真原則”：即真項(xiàng)目、真運(yùn)行、真法人。也就是說(shuō)，擬投資項(xiàng)目一般應(yīng)當(dāng)通過(guò)法定審批或備案，法律手續(xù)齊全，保證項(xiàng)目合法；項(xiàng)目法人、項(xiàng)目實(shí)際控制人必須真實(shí)可靠，不得虛擬甚至偽造、空殼；項(xiàng)目運(yùn)作必須是真實(shí)建設(shè)、真實(shí)生產(chǎn)、真實(shí)運(yùn)行。否則，就不能獲得投資人的信認(rèn)。私募基金管理人只有準(zhǔn)確判斷投資項(xiàng)目，對(duì)投資人的利益真正負(fù)責(zé)，按期兌付本金及收益，指導(dǎo)幫助投資人獲得高額高額、穩(wěn)定、可靠的回報(bào)，取得投資人的高度信認(rèn)，逐步形成品牌，才能不斷拓展資金募集渠道。

    九、 私募基金投資“門(mén)檻”如何？私募基金投資人認(rèn)購(gòu)份額有較高的起點(diǎn)，即私募投資人有較高的門(mén)檻，不是普通人或公眾型投資方式。結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，規(guī)定合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬(wàn)元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人：（1）凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元的單位；（2）個(gè)人金融資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元。按照行業(yè)操作摜例，一般個(gè)人投資私募基金認(rèn)購(gòu)（投資）起點(diǎn)200萬(wàn)元以上，法人認(rèn)購(gòu)（投資）起點(diǎn)500萬(wàn)元以上。這樣將不會(huì)讓不具備風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承擔(dān)能力的公眾投資者卷入其中，進(jìn)而引發(fā)非法集資。

    十、私募基金是不是非法集資？有無(wú)投資風(fēng)險(xiǎn)？私募基金絕對(duì)不是非法集資。因?yàn)槊恐换�金投資人數(shù)有限額規(guī)定，一般為2—50個(gè)。同時(shí)，投資人通過(guò)組建有限合伙企業(yè)實(shí)現(xiàn)有組織的投資，并由基金管理公司委托管理，負(fù)責(zé)所投項(xiàng)目日常運(yùn)營(yíng)監(jiān)管，因此私募基金所投項(xiàng)目一般經(jīng)過(guò)基金管理公司組織專(zhuān)業(yè)人員、專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查并承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任。所以，對(duì)投資人來(lái)講，通過(guò)嚴(yán)密的制度設(shè)計(jì)，私募基金投資人的風(fēng)險(xiǎn)是完全可控的。
    十一、私募基金如何控制投資風(fēng)險(xiǎn)？一是基金管理公司作為專(zhuān)業(yè)管理團(tuán)隊(duì)，公司及其高管人員必須和普通投資人一樣，對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)行跟投，同時(shí)作為劣后級(jí)投資人，最后分配利益，確保與投資人利益和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；二是可以根據(jù)需要引進(jìn)審計(jì)、評(píng)估、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)和專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行專(zhuān)業(yè)調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，幫助投資人了解和分析擬投企業(yè)和項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況等真實(shí)情況。三是通過(guò)使用擬投項(xiàng)目或企業(yè)股權(quán)、應(yīng)收賬款質(zhì)押、土地、房產(chǎn)質(zhì)押、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、法定代表人或項(xiàng)目實(shí)際控制人家庭成員無(wú)限連帶責(zé)任主動(dòng)聲明、第三方擔(dān)保、結(jié)算賬戶(hù)和財(cái)務(wù)監(jiān)管、產(chǎn)品監(jiān)管等綜合性配套措施控制風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)流動(dòng)性。

    十二、私募基金投資回報(bào)如何?私募基金投資回報(bào)根據(jù)投資項(xiàng)目而定。從國(guó)內(nèi)、省內(nèi)私募基金運(yùn)作案例來(lái)看，一般來(lái)講，投資政府性項(xiàng)目（如市政道路、管網(wǎng)、橋梁等城市基礎(chǔ)設(shè)施、拆遷安置房、土地一級(jí)整理），或具有政府、國(guó)有企業(yè)投資背景的私募基金，因?yàn)橐话阌烧�府或�?cái)政、國(guó)有企業(yè)兜底或提供擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)較低，收益也較為穩(wěn)定可靠，一般收益會(huì)相對(duì)低一些，有的年化收益為10%左右；投資民營(yíng)企業(yè)項(xiàng)目、純市場(chǎng)化項(xiàng)目或高成長(zhǎng)項(xiàng)目、高技術(shù)含量項(xiàng)目，因風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)高一些，當(dāng)然收益會(huì)更高一些。

    十三、私募基金管理公司是不是融資中介？私募基金管理公司不是融資中介。私募基金管理機(jī)構(gòu)組建條件國(guó)家有嚴(yán)格的監(jiān)管和規(guī)定。私募基金管理機(jī)構(gòu)的管理人員一般會(huì)有較高專(zhuān)業(yè)素質(zhì)和極強(qiáng)的投資判斷能力、風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)能力。私募管理機(jī)構(gòu)主要職責(zé)一是尋找合格的投資人，二是對(duì)擬投項(xiàng)目組織進(jìn)行盡職調(diào)查，三是投資項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行投后監(jiān)管并通報(bào)投資人，四是督促被投企業(yè)按期兌付投資本金及收益。同時(shí)私募基金管理公司一般不經(jīng)辦資金，投資人資金通過(guò)托管銀行進(jìn)行支付、結(jié)算，確保投資人資金安全運(yùn)行。

    十四、私募基金投資人收益分配有沒(méi)有先后順序？私募基金投資人一般可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)方案分為優(yōu)先、中間、劣后安排，分別承擔(dān)不同風(fēng)險(xiǎn)，享受不同收益。所優(yōu)先，是指投資人根據(jù)自愿，享受投資收益及本金第一兌付順序和待遇，也就是說(shuō)，只有優(yōu)先級(jí)的投資人收益及本金首先兌付完畢，才允許依次兌付中間級(jí)、劣后級(jí)投資人的投資收益及本金，如項(xiàng)目發(fā)生虧損，則分別為劣后、中間、優(yōu)先承擔(dān)損失，即劣后級(jí)投資人首先承擔(dān)全部虧損，如不足，由中間級(jí)投資人承擔(dān)，如再不足，最后才由優(yōu)先級(jí)投資人承擔(dān)。不過(guò)，其投資收益率優(yōu)先級(jí)會(huì)低一些，中間級(jí)相對(duì)高一些，劣后級(jí)最高。

    十五、我市有沒(méi)有組建私募投資基金的計(jì)劃？我市正在推動(dòng)成立首只國(guó)有背景的私募股權(quán)投資基金，初步定名為“中國(guó)女皇故里城市基礎(chǔ)設(shè)施投資基金”，募集規(guī)模暫定為10億元左右，其中首期規(guī)模為2億元左右，投資期限為1—3年，先期主要投資于市、縣、區(qū)政府投資項(xiàng)目（如拆遷安置房、城市道路、港口建設(shè)，土地一級(jí)整理、棚戶(hù)區(qū)改造），以后會(huì)遴選一些優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)高成長(zhǎng)項(xiàng)目，由于有政府信用作為保證，投資收益較為穩(wěn)定，投資風(fēng)險(xiǎn)較低，是我市高端投資人、民間資金、社會(huì)資本參與政府投資項(xiàng)目的寶貴商機(jī)。